A股三大指數今日集體回調 ，截止收盤
，滬指跌0.68%，收報3380.82點；深證成指跌1.62% ，收報10186.45點；創業板指跌1.91%
，收報2043.25點 。滬深兩市成交額11524億，較昨日縮量1643億
。

　　行業板塊漲少跌多 ，美容護理板塊大漲，食品飲料、農牧飼漁 、化學制藥板塊漲幅居前
，軟件開發
、互聯網服務、電源設備 、半導體
、多元金融、證券板塊跌幅居前。個股方面，上漲股票數量超過1400只 ，逾70只股票漲停 。美容護理板塊多只股漲停
，青松股份 、華業香料、潔雅股份20cm漲停，拉芳家化
、登康口腔、丸美生物 、兩面針漲停
。食品等消費股反彈 ，西王食品漲停。ST板塊再度走強
，*ST建藝等20余股漲停 。

　　煤炭板塊漲幅居前。

　　合成生物概念逆市大漲，川寧生物
、潔雅股份、美農生物等多股漲停
。

　　食品 、服裝
、美容護理等消費股活躍。

　　下跌方面 ，軍工板塊調整
，天箭科技接近跌停 。

　　算力概念股走弱，宏景科技跌近10%
。

　　行業資金流向：9.25億凈流入小金屬

　　行業資金方面 ，截至收盤
，小金屬、食品飲料 、化學制藥等凈流入排名靠前，其中小金屬凈流入9.25億。

　　凈流出方面 ，互聯網服務
、軟件開發、半導體等凈流出排名靠前，其中互聯網服務凈流出64.54億元 。

　　今日要聞

　　證監會：集中力量打擊內幕交易 、操縱市場等嚴重侵害中小投資者利益的違法行為

　　證監會副主席陳華平在2025年“5·15全國投資者保護宣傳日 ”活動上的致辭中提到
，依法從嚴打擊證券期貨違法活動，為投資者營造安全的投資環境
。證監會始終堅持監管“長牙帶刺
”
、有棱有角 ，不斷提升監管執法的規范化水平和打擊懲戒違法行為的精準性。

　　降準今日正式落地 將向市場提供長期流動性約1萬億元 年內或還有降準空間

　　中國人民銀行5月7日發布公告宣布
，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構） ，下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點 。此次下調存款準備金率0.5個百分點
，向金融市場提供長期流動性約1萬億元
。

　　基金經理調倉引發大金融板塊拉升？公募新規落地究竟利好哪些板塊

　　有分析人士認為，或與公募新規落地后 ，基金業績比較基準約束作用強化的預期有關。銀行股遭遇低配
，后續主動基金有望增加持倉 。東吳證券非銀團隊就在研報中預計，隨著方案實施 ，假設未來公募基金配置向業績基準靠攏
，銀行、非銀金融等大權重低配板塊有望受益
。

　　多只銀行股創新高！李蓓最新月報：已經減倉大部分銀行股 后續擇機減倉到0

　　李蓓在這份寫于5月11日的月報中提到，“過去一年多時間 ，我們一直持有超過10%的銀行股，近期已經減倉大部分
，后續擇機進一步減倉到0。”在談到減倉的原因時，她寫道：“展望未來 ，一個非常重要的潛在變化：銀行的壞賬
，主要是居民中長期貸款壞賬 。 ”

　　利好突襲！外資機構上調中國股票評級！

　　受貿易緊張局勢緩和影響，外資機構對中國股票的前景展望發生了重大逆轉 ，紛紛表達了對中國增長前景的樂觀看法。其中
，野村證券發布報告稱，已將中國股票評級上調至“戰術超配
” ，并稱將把部分資金從印度轉至中國；花旗則將恒生指數的年底目標價上調2%至25000點
。另外
，貝萊德 、安聯、路博邁等資管巨頭也表示，多重利好因素將提升中國資產吸引力。5月14日 ，瑞銀全球財富管理首席投資官胡一帆在接受媒體采訪時表示
，該行最近剛剛將中國科技評級上調為“具有吸引力”，預計AI生態系統及其相關行業絕對會是中國未來的方向 。

　　機構策略

　　銀河證券：周期底部徘徊 ，把握化工結構性機會

　　中國銀河證券研報指出，當前時點基礎化工行業估值處在2014年以來偏低水平
，具有中長期配置價值
。建議關注以下三條投資主線：一是，全方位擴大內需 ，把握成長確定性機會
，看好民爆
、制冷劑、改性塑料等板塊。二是，培育新質生產力 ，看好PI 、成核劑
、COC/COP等板塊 。三是
，部分資源品景氣有望維持高位，關注規模擴張帶來的成長性 ，看好鉀肥、磷礦 、鈦礦
、非石油路線等資產
。

　　開源證券：食飲板塊白酒配置為主
，大眾品三條主線布局

　　開源證券研報指出，白酒已處于基本面底部區間 ，可以逢低加大配置
，具體標的以基本面良好，市占率仍可提升的名優酒企為主。大眾品可以選擇交易策略三條主線：一是把握渠道改革與新品類紅利 ，子行業龍頭、品牌企業可能受益 。二是預判年內餐飲可能會有小幅度復蘇，婚宴的修復以及類似消費券等外部刺激可能會為餐飲帶來增量
，餐飲相關產業鏈如啤酒 、調味品
、速凍食品等行業可適當予以關注
。三是仍然延續成本紅利邏輯，可以尋找年內成本仍處下行區間 ，利潤預期顯著改善的品種。

　　華泰證券：2025年復價延續有望支撐玻纖企業盈利改善

　　華泰證券研報指出
，2024年一季度玻纖價格觸底回升，2024年全年玻纖企業整體盈利能力呈現逐步改善趨勢 ，而隨著價格及盈利恢復
，在建產線陸續點火，2024年行業新點火產能77.3萬噸 ，同比+89%
，截至2025年4月底國內玻纖CR5達74%，同比基本持平 ，供給格局仍保持穩定且集中 。2025年行業延續復價有望帶動玻纖企業盈利能力同比改善
，龍頭企業產能持續擴張下市場份額有望繼續提升
。

　　招商證券：中長期建議周期為軸，供需為錨

　　建議關注新科技周期下 ，全社會智能化的進展，如大模型的持續迭代、算力基礎設施與AI生態的完善 、AI商業模式的落地
、以及AI對消費電子、機器人等賦能。國產發展周期下相關產業鏈的自主可控
，如國產大模型 、國產AI應用與算力、國產集成電路產業鏈 。另外關注“雙碳 ”周期下碳中和全產業鏈的降本增效，以及電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加。