中東地緣沖突持續升級，國際油價 、金價再度強勢拉升 ，A股油氣板塊逆勢走強 。

　　6月17日
，能源設備指數領漲市場
。截至收盤，科力股份（920088.BJ）收漲22% ，準油股份（002207.SZ）漲停，通源石油（300164.SZ）收獲三連板。

　　滬上某機構分析人士認為
，中東局勢升級與油價上漲形成共振，推動A股油氣板塊逆勢走強 。全球能源供應鏈的恐慌情緒加劇 ，資金博弈不確定性
，但部分公司股價已透支基本面，疊加地緣風險的高度不確定性 ，投資者需理性甄別
，在風險與機遇中尋求平衡。

　　對于后期油價走勢，中信證券認為 ，當前歐美需求正值旺季
，需進一步關注去庫表現能否支撐高油價
。短期地緣擾動下，布倫特期貨價格可能在70美元/桶~100美元/桶區間波動 ，若需求不及預期且OPEC+持續增產
，油價中樞將逐步下移。

　　資金涌入油氣板塊走勢分化

　　A股油氣板塊連日活躍，資金涌入多只個股 。

　　板塊中 ，從事油田化學研究與應用的科力股份漲幅居前，6月17日單日漲幅達22%
，近三個交易日累計上漲約72%
。自6月12日起，連續三個交易日登上龍虎榜 ，游資席位“東方財富拉薩天團”頻繁現身買賣前五。該公司6月13日提示風險后
，但股價仍持續拉升 。

　　股價漲幅靠前的還有準油股份
、貝肯能源（002828.SZ）
。其中，準油股份6月13日、16日的漲幅都達到20%。貝肯能源同期累計漲幅也超過20% 。

　　在這種情況下 ，產業鏈傳導效應顯著
，原油價格上漲帶動燃料油 、化纖等化工品跟漲
。國內燃油期貨主力合約一度漲停，石油化工板塊中 ，短纖期貨近一周漲幅約3%。

　　相對于上游
，產業鏈下游部分公司已經開始回調 。海正生材（688203.SH）雖屬化學纖維制造業，但因產業鏈傳導效應 ，6月12日至16日的三個交易日
，累計上漲30%以上
。截至16日收盤，該股報收15.54元 ，滾動市盈率高達91.04倍，顯著高于化學纖維制造業30.51倍的行業平均水平。

　　海正生材的業績
，從2024年三季度起，已經連續三個季度下降 。去年三、四季度 ，該公司凈利潤分別為3345萬元
、3550萬元
，分別同比降10.26%、18.45%，而今年一季度的凈利潤僅有23.34萬元 ，同比大幅下降96.62%。

　　該公司16日晚提示稱
，股價可能存在回調風險，呼吁投資者理性決策
。截至17日收盤 ，該股收跌6.7%。

　　地緣沖突升級
，油價上漲空間幾何

　　從6月13日起，中東地緣局勢突然升級 ，消息一出國際油價盤中拉漲超過10%
，布倫特原油期貨突破78美元/桶，較6月初低點累計漲幅超18%；WTI原油期貨也一度漲至75.5美元/桶 。截至17日發稿 ，國際油價持續高位震蕩，布倫特原油期貨報74美元/桶
，WTI原油期貨報71美元/桶，日內漲超1%
。

　　行業普遍認為 ，當前油價未充分反映中東地緣政治風險
，一旦引發供應危機，油價上漲中樞將進一步抬高。高盛研報提到 ，若地緣沖突影響到海運原油通道
，油價有可能飆升至100美元/桶~120美元/桶區間 。

　　一位產業鏈人士對第一財經分析，油價大幅沖高之前 ，交易商已經做好囤貨準備
，主要應對供應鏈沖擊對油價帶來的影響
。

　　此外，交易人士提醒 ，投資者正通過衍生品對沖油價進一步上漲風險。大量看漲期權被交易
，其中獲利觸發條件為6月25日前油價突破85美元/桶的合約成交量最大 。此外，大量原油期貨空頭回補 ，同時也有投機性買盤入場
。

　　“全球能源基本面來看，供給彈性有限
， ”中信證券認為，OPEC+維持自愿減產（沙特日減100萬桶） ，全球原油庫存降至2015年以來低位。在關稅擾動及市場需求下行趨勢下
，高油價下關注沙特及OPEC+是否改變產能策略 。

　　南華期貨能源化工分析師胡紫陽對第一財經分析稱，供應端 ，OPEC+在4~6月合計計劃增產123.3萬桶
，5月份OPEC+產量繼續增加，并計劃7月份再次增加41.1萬桶 ，市場對OPEC增產的憂慮仍在
。整體來看
，旺季來臨，原油基本面對油價形成一定支撐 ，短期需求的增加蓋過增產的擔憂
，地緣風險提振，油價驅動震蕩上行。

　　上述分析人士稱 ，中東局勢的“黑天鵝
”效應正重塑全球能源市場邏輯，油氣板塊短期或維持高景氣 。然而
，地緣沖突與宏觀政策的不確定性下，投資者需警惕高位波動風險 ，關注事件進展與政策信號
，在能源安全與轉型雙重主線中，兼具業績彈性與政策壁壘的標的 ，或成為穿越周期的核心資產。

（文章來源：第一財經）