界面新聞記者 | 曾令俊
“整體來看 ，是滿意的 ，符合預期的，略超管理層預期 。”對于2024年的經營業(yè)績 ，中國平安總經理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林這樣評價 。
2024年 ，中國平安（2318.HK、601318.SH）實現歸屬于母公司股東的營運利潤1218.62億元，同比增長9.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤1266.07億元 ，同比大幅增長47.8%；營業(yè)收入10289.25億元 ，同比增長12.6%。
3月20日，中國平安召開2024年度業(yè)績發(fā)布會，中國平安董事長馬明哲攜多位高管出席 ，對利差損 、分紅險 、股價表現等熱點話題進行了回應 。“平安的股價是被低估的 ，是有上升空間的 。 ”中國平安多位高管表示。
不存在利差損問題
具體來看，中國平安壽險及健康險業(yè)務新業(yè)務價值同比增長28.8% ，13個月保單繼續(xù)率同比上升3.6個百分點 。代理人渠道新業(yè)務價值同比增長26.5% ，銀保渠道新業(yè)務價值同比增長62.7% 。
談及平安壽險業(yè)績表現，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤認為可以從三個方面進行評價。?
一是改革成效凸顯 ，壽險業(yè)績持續(xù)向好 ，代理人隊伍規(guī)模企穩(wěn)回升，產能和收入不斷提升 ，銀保渠道高速大規(guī)模發(fā)展 ，社區(qū)網格渠道也呈現良好的增長態(tài)勢。
二是在低利率環(huán)境下，資產方和負債方實現持續(xù)聯(lián)動 。資產端5.7萬億的保險投資資產投資回報率可觀 ，全集團為6% ，壽險健康險為6%，遠高于負債成本 。?
三是壽險進入黃金發(fā)展期，隨著中國進入老齡化和長壽時代 ，壽險成為客戶剛需 ，以壽險為基礎可構建更完善的醫(yī)療健康養(yǎng)老服務體系。
談及行業(yè)轉型下著力推動的分紅險業(yè)務，郭曉濤介紹稱 ，此前預計全行業(yè)分紅險占比將達到50%以上 ，目前看來基本符合預期，分紅險在公司產品結構中的占比會持續(xù)增加 。
“未來分紅險的市場價值將會提高 ，不過能否給客戶和公司帶來足夠收益關鍵在于投資回報能力 。以平安目前的投資回報業(yè)績和投資組合 ，有信心在今年及未來為客戶在分紅險上帶來超越市場平均的投資回報，進而增強分紅險的競爭力。 ”郭曉濤說 。
近年來 ，市場利率不斷下行 ，保險公司的利差損問題備受關注 。中國平安副總經理兼首席財務官（擬任）付欣回應稱，中國平安無論是新單還是存量業(yè)務均不存在利差損問題。
她表示 ，從存量業(yè)務看 ，過去穩(wěn)健的資產配置積累了大量收益高的長久期債券以及高股息高分紅資產，這些成為公司收益的“壓艙石” 。在存量負債端，負債結構均衡 ，存量業(yè)務的打平收益率始終小于2.5%而且在持續(xù)地優(yōu)化 。存量負債中有非常多的保障型產品 ，同時保障傳統(tǒng)分紅和萬能的產品結構很均衡，后兩者一部分都是公司與客戶共擔利率風險的機制 ，這樣的機制讓平安負債成本非常有靈活性。
響應險資入市政策
投資端 ，中國平安保險資金投資組合實現綜合投資收益5.8%，同比上升2.2個百分點 ，其中壽險及健康險業(yè)務綜合投資收益率6.0% ，同比上升2.4個百分點 。近10年，實現平均凈投資收益率5.0% ，平均綜合投資收益率5.1% 。?
郭曉濤表示 ，中國平安采用長久期價值驅動的投資策略，投資時考慮10至20年的方向 ，并遵循投資回報、產品 、久期 、周期和監(jiān)管5個匹配原則 ，注重跨周期的投資回報發(fā)展。
他表示，保險資金是長期耐心資本，主要從三個角度開展投資：一是配置策略遵循五個匹配策略 ，包括成本匹配、產品匹配 、資產負債久期匹配等；二是啞鈴型策略 ，投資資產中既有高分紅高股息資產，也有成長型相對波動比較高的資產 ，公司在配置過程中運用多種投資工具 ，使投資不僅在現在帶來投資回報，也在未來帶來持續(xù)穩(wěn)定回報；三是對中國經濟中長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和資本市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展充滿信心 ，對于能夠代表經濟發(fā)展未來的投資標的都有非常強的投資興趣。
今年多部門聯(lián)合發(fā)布文件 ，推動中長期資金入市，要求資本市場做好金融“五篇大文章 ” ，為保險資金加速入市提供了政策指引 。
談及險資入市 ，付欣表示，一是會積極響應國家政策；二是長期看好中國資本市場；三是作為保險資金 ，堅持價值投資 、穿越周期的穩(wěn)健配置策略 ，積極響應險資入市政策 。?
“2025年在A股投資方面，公司已獲批參與長期股票投資試點工作，內部正積極推動落地。 ”付欣表示 ，在操作上會保持耐心 ，關注高股息銀行、新能源、機器人 、人工智能等領域 。
股價被低估
據年報，中國平安擬派發(fā)2024年末期股息每股1.62元 ，派發(fā)全年股息每股2.55元 ，同比增長5%，基于歸母營運利潤計算的現金分紅比例為37.9% ，分紅總額連續(xù)13年保持增長 。
付欣表示 ，中國平安的分紅與業(yè)績表現掛鉤，過去13年分紅絕對額是增長的 ，上市以來累計分紅達到4000億。這一數字 ，無論是作為價值股，還是作為高分紅的股票 ，對整個市場的投資者都是非常有競爭力的 。
值得一提的是 ，3月20日，中國平安港股股價盤中一度下跌超4個百分點 。郭曉濤回應稱，個股股價走勢雖與業(yè)績有一定相關性 ，但更多受市場整體情緒等多種因素影響。?
郭曉濤表示 ，第一，管理層對中國平安的業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長充滿信心 ，投資人 、分析師的報告都上調了平安集團的未來股價；第二 ，短期股價波動有非常多因素；第三，對平安集團長期持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展充滿信心 ，股價遲早會反映出來 。
“我覺得中國平安的股價還是被低估的 ，且有上升空間 。”?付欣說：“中國平安足夠大，資產負債表達到13萬億元 ，利潤超過千億 ，跟整個大勢和宏觀經濟是息息相關的。 ”
