5月27日，小米集團（HK01810）發布2025年第一季度業績報告 ，營收 、經調凈利再創新高 。

　　財報顯示
，2025年Q1小米營收同比增長47.4%至1113億元，繼2024年Q4后再破千億；經調整凈利潤達到107億元 ，同比增幅高達64.5%
。

　　汽車收入186億

　　拆解來看
，各業務板塊均實現多點開花是小米運營的重要特征。

　　其中，手機×AIoT的核心業務收入為927億元 ，同比增長22.8%，其中手機業務收入506億元
，同比增長8.9%，IoT與生活消費產品業務收入323億元 ，同比增58.7%
，創歷史新高，大家電業務收入更是翻倍增長 。

　　對比來看 ，小米智能手機業務的國內國際增長率超越大盤
。

　　在第一季度
，小米在中國大陸地區的出貨量排名，時隔十年重返第一 ，份額同比提升4.7個百分點
、達到18.8%
，實現連續5個季度保持增長，而小米的出貨量增速高達40% ，在前五廠商中增速最快
，表現顯著超越中國大陸手機市場大盤4.6%的同比增速；在全球市場，小米連續19個季度位居全球前三 ，連續7個季度同比增長，市占率達到14.1%
，這拉大了與第四名的差距。

　　市場最關注的智能電動汽車及AI等創新業務收入達186億元，小米SU7系列交付量也穩健增長 ，單季交付75869輛 。

　　截至2025年5月21日
，小米SU7系列累計交付已超過25.8萬臺。今年4月，小米SU7系列交付超過2.8萬臺 ，其中小米SU7成為20萬以上價位所有車型的銷量冠軍
。

　　小米集團方面回應記者
，公司將全力擴充產能，沖刺2025年全年交付35萬臺的目標。

　　其他業務線方面 ，IoT與生活消費產品業務收入323億元
，連續兩個季度單季收入超300億元，同比強勁增長58.7% 。其中 ，平板業務出貨量創歷史新高
，首次進入全球前三，出貨量同比增長超56% ，為前五廠商增速最快；可穿戴業務保持領先身位，TWS產品出貨量全球排名第二、中國大陸地區穩居第一；可穿戴腕帶設備重回全球第一 、中國大陸地區排名第二
。

　　第一季度小米大家電業務收入實現翻倍增長。其中
，空調出貨量超110萬臺，同比增超65% ，在銷售淡季實現“淡季不淡
、強勢增長 ”；冰箱出貨量超88萬臺、同比提升超65%；洗衣機出貨量超74萬臺 、同比增長超100%；其中
，洗衣機、冰箱出貨量均創歷史新高 。

　　此外，小米互聯網服務業務持續保持健康增長 ，營收
、毛利率再獲提升
，用戶規模持續擴大
。一季度小米互聯網服務業務收入達91億元，同比增長12.8% ，毛利率達到76.9%。截至2025年3月
，小米全球月活躍用戶數達到7.19億，同比增長9.2% ，中國大陸月活躍用戶數達到1.81億
，同比增長12.9%，均再創歷史新高 。

　　全品類高端化

　　近些年來 ，小米推進高端化戰略，這被市場寄予毛利率提升的預期
。

　　從第一季度來看
，智能手機高端化進展最為顯著。第一季度小米全球智能手機ASP創歷史新高，達到1211元 ，同比增長5.8% 。中國大陸地區高端智能手機出貨量占比達到25%
，同比提升3.3個百分點，4000元及以上價位段市占率達到9.6% ，同比提升2.9個百分點；今年2月底推出的高端旗艦小米15 Ultra
，在中國大陸與上一代相比，首銷月銷量同比增長超90%
。

　　智能電動汽車領域 ，小米汽車的高端化布局邁入快車道。今年2月發布的小米SU7 Ultra
，定價52.99萬起，發布僅3天大定超過1.9萬臺、鎖單1萬臺 ，提前完成全年目標
，創造了中國汽車市場50萬以上車型銷售的新紀錄 。在公司看來，這代表了小米正式進入豪車市場。

　　此外 ，小米首款“豪華高性能SUV
”小米YU7，已于5月正式亮相
，將于7月正式上市，能否進一步打開新能源車高端市場 ，成為市場關切
。

　　在智能大家電方面
，第一季度小米大家電收入翻倍增長，平均售價持續攀升 ，中央空調Ultra系列 、雙區洗衣機等高端產品也獲得市場歡迎。

　　未來五年2000億研發

　　小米方面明確
，將大規模投入底層核心技術，致力成為新一代全球硬核科技引領者 。

　　2025年第一季度 ，小米研發投入67億元
，同比增長30.1%，預計今年研發投入將達到300億元
。截至2025年3月31日 ，小米研發人員總數擴至21731人
，創歷史新高，并在全球獲得超過4.3萬件專利。

　　在最新舉行的小米15周年戰略新品發布會上 ，雷軍宣布，未來五年將投入2000億研發費用 。

　　日前
，小米首款自主研發設計的3nm旗艦SoC芯片玄戒O1發布，小米在芯片
、OS、AI三大核心賽道的布局全面落地
。

　　玄戒O1采用第二代3nm先進工藝 ，內部集成10核CPU和16核GPU
，性能 、體驗躋身全球同業第一梯隊。同時，小米還發布了小米首款4G手表芯片玄戒T1 ，集成小米首款自研4G基帶
，在基帶研發上邁出重要一步 。

　　AI領域也是小米推進研發的重要維度
。今年4月，小米宣布開源首個推理大模型Xiaomi MiMo ，得益于團隊在預訓練和后訓練階段中數據和算法等多個層面的創新聯合驅動
，推理能力提升。